BOIL과 KOLD의 롤오버(콘탱고, 백워데이션)

■ BOIL과 KOLD 개요

BOIL (ProShares Ultra Bloomberg Natural Gas): 천연가스 선물 가격의 일일 변동률을 2배로 추종하는 레버리지 ETF입니다.

KOLD (ProShares UltraShort Bloomberg Natural Gas): 천연가스 선물 가격의 일일 변동률을 -2배로 추종하는 인버스 레버리지 ETF입니다.

◇ 롤오버란?

롤오버는 만기가 다가오는 선물 계약을 새로운 만기의 선물 계약으로 교체하는 과정입니다. 이 과정에서 발생하는 비용이나 손익이 ETF의 성과에 영향을 미칠 수 있습니다.

◇ 롤오버의 영향

콘탱고 (Contango): 미래의 선물 가격이 현재 가격보다 높은 경우입니다. 예를 들어, 현재 천연가스 가격이 2달러인데 다음달 선물 가격이 2.5달러라면, 롤오버 시 0.5달러의 손실이 발생합니다.

백워데이션 (Backwardation): 미래의 선물 가격이 현재 가격보다 낮은 경우입니다. 예를 들어, 현재 천연가스 가격이 2달러인데 다음달 선물 가격이 1.5달러라면, 롤오버 시 0.5달러의 이익이 발생합니다.

BOIL과 KOLD의 롤오버 사례

BOIL: 천연가스 가격이 상승할 때 수익을 내지만, 롤오버 비용이 발생하면 장기적으로 수익률이 감소할 수 있습니다. 예를 들어, 천연가스 가격이 상승해도 롤오버 비용 때문에 BOIL의 수익률이 기대보다 낮을 수 있습니다.

KOLD: 천연가스 가격이 하락할 때 수익을 내지만, 마찬가지로 롤오버 비용이 발생합니다. 천연가스 가격이 하락해도 롤오버 비용 때문에 KOLD의 수익률이 기대보다 낮을 수 있습니다.


롤오버 비용은 레버리지 ETF의 성과에 큰 영향을 미칩니다. 특히 BOIL과 KOLD 같은 레버리지 ETF는 롤오버 비용 때문에 장기 투자보다는 단기 투자에 적합합니다. 천연가스 가격의 변동성을 활용하려면 롤오버 비용을 고려한 전략이 필요합니다.