선물거래란?(기본개념과 장단점 및 최신 선물 거래)

선물(Futures) 거래는 표준화된 계약을 통해 미래의 일정 시점에 특정 자산을 미리 정해진 가격에 사거나 팔겠다는 의무를 거래하는 금융 계약입니다. 선물 계약은 특정 자산을 미래의 특정 시간에 거래하는 계약이기 때문에 헤지나 투기 목적으로 많이 사용됩니다.

선물 거래는 주식, 채권, 원자재, 통화 등 다양한 기초 자산에 대해 이루어지며, 주로 거래소에서 이루어집니다. 대표적인 선물 거래소로는 시카고상업거래소(CME), 뉴욕상업거래소(NYMEX), ICE(Intercontinental Exchange) 등이 있습니다.

1. 선물 거래의 기본 개념

a. 선물 계약(Futures Contract)

선물 계약은 두 당사자 간에 미래에 자산을 일정 가격에 거래할 것을 약속하는 계약입니다. 선물 거래의 기본적인 구조는 다음과 같습니다:

매수자(Buyer): 특정 자산을 미래에 구매할 의무가 있는 사람입니다.

매도자(Seller): 특정 자산을 미래에 판매할 의무가 있는 사람입니다.

이 계약은 반드시 만기일에 행사 가격(스트라이크 가격)을 기준으로 자산을 거래해야 하며, 선물 계약을 청산하거나, 만기일에 자산을 실제로 거래하는 방법이 있습니다.

b. 주요 용어

기초 자산(Underlying Asset): 선물 계약의 대상이 되는 자산. 예를 들어, 원유, 금, 주식, 금리, 통화 등이 될 수 있습니다.

행사 가격(Contract Price): 선물 계약에서 미리 정해진 자산을 사거나 팔게 될 가격입니다.
만기일(Expiration Date): 선물 계약이 종료되는 날짜입니다.

마진(Margin): 선물 계약을 체결할 때, 거래소에 예치해야 하는 보증금입니다. 이는 전체 계약 금액의 일부로, 계약 체결 시 필요한 최소 금액입니다.

c. 선물 거래의 목적

선물 거래의 주요 목적은 두 가지로 나눌 수 있습니다.

헤지(Hedging): 위험을 줄이기 위해 사용됩니다. 예를 들어, 농부가 미래에 자기가 생산할 농작물의 가격 하락을 우려하여 선물 계약을 체결하거나, 기업이 외환 변동성에 대비하기 위해 선물 계약을 체결하는 경우입니다.

투기(Speculation): 자산의 가격 변동을 예측하고, 그에 따라 이익을 얻기 위해 사용됩니다. 예를 들어, 주식의 미래 가격 상승을 예측하여 선물 계약을 매수하는 형태입니다.

2. 선물 거래의 장점과 단점

▣ 장점

레버리지 효과(Leverage): 선물 계약을 체결할 때 전체 자산을 지불하는 것이 아니라 일부인 마진만으로 계약을 체결할 수 있습니다. 이로 인해 작은 자본으로도 큰 거래를 할 수 있어 레버리지 효과를 누릴 수 있습니다.

위험 관리(Hedging): 가격 변동에 대한 위험을 미리 차단할 수 있어, 미래의 불확실성을 줄이는 데 유용합니다.

투명성: 표준화된 계약이므로 거래소에서 거래되어 시장 가격이 투명하게 공개됩니다.

▣ 단점

손실 위험: 레버리지 효과 때문에 이익뿐만 아니라 손실도 확대될 수 있습니다. 마진을 초과하는 손실이 발생할 경우 추가 마진을 입금해야 할 수 있습니다.

의무 이행: 선물 계약은 의무적으로 체결되는 것이기 때문에, 예측과 다르게 시장이 움직일 경우 손실을 볼 수 있습니다.

3. 선물 거래의 활용 전략

선물 거래는 다양한 전략을 통해 활용될 수 있습니다.

롱(Long) 포지션: 자산 가격이 상승할 것으로 예상할 때, 선물 계약을 매수하여 이득을 얻는 전략입니다.

숏(Short) 포지션: 자산 가격이 하락할 것으로 예상할 때, 선물 계약을 매도하여 이득을 얻는 전략입니다.

스프레드(Spread): 두 개의 선물 계약을 동시에 매수 및 매도하여 시장 변동성에 대응하는 전략입니다. 예를 들어, 같은 기초 자산의 다른 만기일이나 행사 가격을 가진 선물 계약을 거래하는 방식입니다.

4. 최신 선물 거래 사례

a. 원유 선물 시장의 급변동 (2020년)

2020년 초, COVID-19 팬데믹으로 인한 경제 충격과 공급과잉이 맞물려 원유 가격은 급락했습니다. 특히, 2020년 4월 20일에는 WTI(서부텍사스산 원유) 선물 가격이 역사적으로 처음으로 마이너스를 기록했습니다. 이는 원유 저장 공간 부족과 코로나19로 인한 수요 급감으로 인한 결과였습니다.

사례: WTI 원유 선물 가격이 2020년 4월 20일 -37.63달러로 마감되었고, 이는 선물 계약의 특성상 실물 인도가 아닌 청산을 통해 해결되지 않으면 마이너스 가격이 될 수 있다는 점을 보여준 사례입니다.

결과: 원유 가격 급락을 예측한 투자자들은 원유 선물 계약을 숏 포지션으로 매도하며 큰 수익을 올렸고, 원유 저장소를 운영하는 기업들은 비상 사태에 대응해야 했습니다.

b. 비트코인 선물 거래의 확장 (2021년)

비트코인의 가격이 급등하면서 비트코인 선물 거래도 큰 관심을 끌었습니다. 특히, CME와 같은 전통적인 선물 거래소가 비트코인 선물 거래를 시작하면서, 기관 투자자들이 비트코인에 대한 노출을 늘릴 수 있는 기회를 제공했습니다.

사례: 2021년 초, 비트코인 가격이 60,000달러를 넘는 등 급등하면서, 비트코인 선물 계약을 통해 투기적인 거래가 급증했습니다. 많은 기관 투자자들이 비트코인 가격 상승을 예측하고, 선물 계약을 매수하여 이익을 실현했습니다.

결과: 비트코인 선물 계약의 도입은 비트코인 가격에 변동성을 더하고, 동시에 비트코인 시장의 성숙도를 높였습니다. 또한, 비트코인 ETF 출시와 함께 선물 계약의 사용은 더욱 증가하고 있습니다.

c. 금 선물의 지속적인 인기 (2023년)

금은 전통적으로 안전 자산으로 인식되어 있어, 금 선물은 경제 불안이나 인플레이션 우려가 클 때 많은 관심을 받습니다. 특히 2023년에는 글로벌 경기 불안과 함께 금 가격이 상승하면서 금 선물 거래도 활발히 이루어졌습니다.

사례: 2023년 동안 금 가격은 경제적 불확실성에 대응하여 상승했고, 많은 투자자들이 금 선물을 매수하여 포트폴리오 헤지 및 가격 상승을 예상하며 이익을 추구했습니다.

결과: 금 선물 시장은 투자자들에게 중요한 헤지 도구로 자리 잡았으며, 금 가격 변동에 따른 수익을 추구하는 투기적 투자자들도 많았습니다.

선물(Futures) 거래

선물 거래는 레버리지를 활용한 투자 및 리스크 관리 도구로 매우 유용하지만, 동시에 큰 위험을 동반할 수 있습니다. 헤지와 투기의 주요 용도로 사용되며, 최근에는 원유, 비트코인, 금 등 다양한 자산에서 활발히 이루어지고 있습니다. 특히, 시장의 급격한 변동성이나 경제적 불확실성이 클 때 선물 거래의 중요성이 더욱 부각됩니다.